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炒股少烦恼

最后一分钟，突然崩盘。

5月23日，日本股市临近收盘突然上演了罕见一幕，汽车巨头丰田股价闪崩、暴跌4.8%，最新总市值缩水至26.51万亿日元（约合人民币13500亿元），单日蒸发15265亿日元（约合人民币777亿元）。有分析人士指出，闪崩可能有很多原因，其中包括“乌龙指”或紧急平仓。

当前，美国的史诗级“黑天鹅”正一步步逼近。华尔街已经开始为可能出现的债务违约、潜在的市场恐慌做紧急预案。其中，债券交易平台Tradeweb表示，正在与客户等其他市场参与者讨论应急计划；美国证券业和金融市场协会紧急制定了一份策略手册；摩根大通正每周召开一次美国违约战略会议，讨论美国政府债务上限危机相关的影响。

华尔街担忧的另一个潜在的风险是，美国经济衰退。据道琼斯市场数据显示，自2022年7月5日以来，美国2年期/10年期国债收益率曲线一直处于倒挂状态，已连续223个交易日发出衰退预警信号，这是自1980年5月1日以来持续时间最长的一次。

13500亿巨头闪崩

5月23日，日本股市临近收盘的最后一分钟，日本汽车巨头丰田汽车(TM.US)突然闪崩、暴跌，导致当日跌幅 迅速扩大至4.8%，创2022年3月以来的单日最大跌幅，总市值单日蒸发15265亿日元（约合人民币777亿元），最新总市值为26.51万亿日元（约合人民币13500亿元）。

对此，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）分析师Tatsuo Yoshida表示，从未见过丰田股价如此突然暴跌，这可能有很多原因，包括“乌龙指”(即指交易员操作失误)或紧急平仓，但目前看不出抛售这么多丰田股票的任何根本原因。

对此，丰田并未发表评论置评。

据了解，在新任首席执行官Koji Sato试图兑现其迅速扩大电动汽车生产承诺的背景下，这家全球最大的汽车制造商本月早些时候发布了一份保守的本财年利润预测，与分析师的预期一致。

股价闪崩当天，关于“丰田再次呼吁不要过早放弃燃油车”的话题，冲上热搜，并引发热议。

这一热搜话题的导火索来自于，丰田首席科学家、丰田研究院首席执行官吉尔·普拉特(Gill Pratt)的一则最新表态，其呼吁不要过早放弃燃油车，给予混合动力汽车更长的时间，当前电动汽车技术还不够成熟。

此前，丰田汽车董事长丰田章男曾不止一次在公开场合炮轰电动车，并称大力发展电动车，将导致到2030年日本失去550万个工作岗位和800万辆新车产能。

对此，有网友认为，丰田大声疾呼，主要因为以丰田为代表的日系车，在这一轮技术浪潮中落后，它们需要更长的时间去弥补和追赶。也有网友调侃称：“为什么要给你时间要等你？”

在全球“碳中和”共识下，不少国家和地区已经出台了禁燃时间表。全球各大车企也开启了军备竞赛，纷纷加速转型新能源，有不少车企已经宣布了全面停产停售燃油车的时间表，多数在2025-2030年之间。

华尔街紧急“备战”

当前，美国的史诗级“黑天鹅”正一步步逼近。

当地时间5月22日，美国总统拜登与众议院议长麦卡锡再次就债务上限进行谈判，但仍未能达成协议。

目前距离财政部长耶伦警告的“最后期限”（6月1日）仅剩8天时间，华尔街已经开始在为可能出现的债务违约、潜在的市场恐慌做紧急预案。

据路透社报道，债券交易平台Tradeweb表示，正在与客户、行业团体和其他市场参与者讨论应急计划。

一旦出现违约，交易商的挑战通常包括：如何处理美国国债的支付、关键融资市场将如何反应、如何确保有足够的技术、人员和现金来处理高交易量以及检查对客户合同的潜在影响。

另外，据彭博社报道，美国证券业和金融市场协会（SIFMA）紧急制定了一份策略手册，其中详细说明了美国国债市场的利益相关者——纽约联邦储备银行、固定收益清算公司(FICC)、清算银行、国债交易商在可能错过国债支付之前和期间应如何沟通。

在手册中，SIFMA提出了几种情况，而其中更有可能出现的情况是，美国财政部会在债券到期前宣布展期，每次展期一天，从而争取时间偿还债券持有人。

彭博社称，就违约过程而言，TMPG编制的应急计划要求美国财政部在晚上10点前告知其第二天不会支付到期款项，届时本金到期的证券的到期日将延长一天。

与此同时，美国银行巨头们也已经进入“备战状态”。

其中，花旗集团CEO Jane Fraser表示，尽管金融行业曾经为这样的危机做过准备，但这一次留给协议的时间已经不多，这比以往“更令人担忧”。

摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周表示，目前摩根大通每周召开一次美国违约战略会议，讨论美国政府债务上限危机相关的影响。

一旦违约发生，美国政府的信用评级可能会被下调。穆迪高级信用官员William Foster在接受彭博采访时表示，如果美国未能按时偿还国债，将引发主权评级下调，这意味着将美国评级从AAA下调至AA1。

美国四十年罕见

华尔街担忧的另一个潜在的风险是，美国经济衰退。

据道琼斯市场数据显示，自2022年7月5日以来，美国2年期/10年期国债收益率曲线一直处于倒挂状态，已连续223个交易日发出衰退预警信号，这是自1980年5月1日以来持续时间最长的一次。

截至当地时间22日收盘，2年期美国国债收益率为4.322%，10年期美国国债收益率为3.717%。

需要指出的是，在债券市场上，短债收益率高于长债收益率的现象极为反常，是市场最常用的美国经济衰退指标。

通常情况下，较长期债券的收益率更高，因为投资者需承担更多的风险。

然而，当经济衰退担忧加剧，或者美联储大幅加息时，这种关系可能会被打破，因为投资者愿意接受溢价，将资金锁定在较长期美国国债上。

杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维 （Campbell Harvey）在最新的采访中表示，自上世纪60年代初以来，每次美国经济衰退之前都会出现美债收益率曲线倒挂。且，倒挂时间越长预示着经济衰退越严重。

哈维进一步指出，目前所有流行的债券收益率曲线指标都在发出衰退警告。另外，特别严重的倒挂给银行业带来了问题，助推了硅谷银行和其他美国银行的倒闭。

来源：券商中国

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责编：何予

校对： 李凌锋